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国家开发银行研究院:区块链与互联网金融的发展

作为中国微金融50人论坛成员,吴志峰在中科院计算技术研究所做了“区块链与互联网金融的发展”的分享,主要观点:

  • 一是区块链作为自我证实、不可篡改的分布式总账,将对人类社会产生广泛影响,由于金融的实质是资产的产权交易与风险管理,区块链将对金融做根本改造;
  • 二是当前中国炙手可热的互联网金融,如P2P、众筹等还是表面繁荣和渠道之争,余额宝等杀手级应用很有价值,但只不过是找到了平台经济与双边市场的模式,与互联网金融的本质没多少相关性;
  • 三是我们应该向美国学习,从底层架构创新来发展互联网金融,这就需要研究货币的本质、金融的本质和市场经济的本质;
  • 四是从区块链在互联网金融的应用来看,我认为终极的数字货币还很难诞生,但可以开发具有部分货币属性的次级货币,最看好智能协议、数字资产、分布式支付系统的开发应用。


 

2016-10-20 12:37 上传

区块链与互联网金融的发展 国家开发银行研究院 吴志峰

 

2016-10-20 12:37 上传

目录

  • 创世:区块链的诞生
  • 应用:无边的光景
  • 热闹背后:平台经济与双边市场
  • 思考:如何从本质出发奔向互联网金融的核心?


 

2016-10-20 12:37 上传

中本聪在2008年干了件漂亮的事:Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System


 

2016-10-20 12:37 上传

Bitcoin的组网结构( Distributed )

  • 每个用户节点,都可以自由加入网络。(完全分布式的P2P网络)
  • 每个用户节点,都维护有账本。某个节点的恶意篡改,不能得到其余节点的认同。


 

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Bitcoin的数据组织(Blockchain)


 

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一、区块链的诞生

 

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区块链的金融涵义

金融不仅仅是为社会融通资金,管理风险,其实质是记录、交易property right。由于property right需要证实、授权、执行等,人类社会的解决办法是由政府以法律来规制,由此形成政府权威的金字塔中心结构。

  • 货币由中央银行统一发行;
  • 支付swift汇集处理
  • 证券交易所清算

 

2016-10-20 12:37 上传

基于区块链的智能协议(smart contract)

self-execute, self-enforce, self-verify, and self-constrain the performance of a contract.

They do not have a physical enforcement arm the way legal contracts do. Rather, they move certain defined asset(s) automatically under certain conditions.

 

2016-10-20 12:37 上传

基于区块链的智能协议意味着去中介机构和中心结构

Paper-based ledgers and electronic ledgers are typically held and maintained by 3rd parties such as banks or clearing systems; these entities create a “trusted” environment that, the argument goes, could be abused and manipulated by human elements (e.g., changing content, destroying records, double-spending) and imposes considerable cost. When you trust a 3rd party, you are exposing yourself to the malfeasance of that 3rd party.


 

2016-10-20 12:37 上传

区块链的应用

这部分我们谈区块链的具体应用。比特币的价值不在比特币本身,而在于区块链思想,区块链有着广阔的应用前景。在金融领域:数字货币、数字资产、支付等等。


 

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分布式总账的4类应用


 

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分布式总账与网关应用的模式(Asset-Centric Application)


 

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Ripple的组网结构(Decentralized)

Ripple节点维护总账副本,也称网关。网关的加入,是需要经过Ripple公司同意的,纳入RIBA(Ripple国际商业联盟)。用户节点,通过网关接入,不参与

维护分布式总账。Ripple的交易验证,由选定的UNL(Unique Node List)完成。可以简单理解:选定一些节点,以投票方式实现交易验证,所以速度快。


 

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Ripple的汇兑实现(IoU)


 

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Ripple会寻找合适的路径,实现汇兑


 

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Ripple与SWIFT的对比


 

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热闹背后:平台经济与双边市场

互联网金融在中国很热闹,但无论是P2P、众筹还是其他,都是表面热闹,按现有结构不会有大发展。目前主要还是渠道之争,而不是改变金融架构的本质变化,两个杀手级的应用如支付宝和余额宝都不是。


 

2016-10-20 12:38 上传

在中国,互联网金融的蓬勃发展倒是呈现另外一种模式,即以占领渠道的平台经济的出现:支付宝、余额宝、微粒贷都是这样。


 

2016-10-20 12:38 上传

平台经济是双边市场,即同时连接供给和需求两方,一方用户的收益取决于另一方用户加入平台的规模,具有“赢者通吃”的性质:

  • 交叉网络外部性
  • 价格非对称性
  • 需求的互补性与相互依赖性

在中国,做好了的互联网金融模式都是平台经济,做不到平台经济也就最终做不起来,这可以作为风投投资判断的一个标准。


 

2016-10-20 12:38 上传

如何从渠道之争走出来,从本质出发发展互联网金融?

  • 货币的本质是交易便利性
  • 金融的本质是资产交易与风险管理
  • 互联网的本质是互联互通的分布式网络
  • 市场经济的本质是多中心主义


 

2016-10-20 12:38 上传

从投资的角度:看好数字货币、职能协议与数字资产、多中心支付网络及大数据金融

  • 天使如何回到人间?这是最难的
  • 未来的世界货币应该是协议货币
  • 人民币国际化与区块链应用
  • 一些次级的应用

 

2016-10-20 12:38 上传

思考:如何从本质出发奔向互联网金融的核心?

数字资产:

  • 加密协议用于交易所系统具有现实性
  • NASDAQ已启动研究
  • 建议中国新三版考虑区块链技术

去中心化支付:

  • 区块链技术使清算所失去价值
  • 实现路径需要借助银行等金融中介,但最终对银行产生颠覆性影响
  • 区块链下银行仍将存在,但功能发生革命性的变化

 

2016-10-20 12:38 上传

  • 区块链与风险管理:征信也被颠覆?
  • 区块链与制造业、产业互联网、能源互联网……
  • 区块链与组织结构变革、人类社会变化……


 

2016-10-20 12:38 上传

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